《李香兰》的歌词以含蓄婉转的笔触勾勒出一段充满时代印记的怅惘情愫。歌词通过"像花虽未红""像冰虽不冻"等极具张力的矛盾意象，隐喻着主角在乱世中既绽放又凋零的宿命轨迹。夜幕、霓虹、酒杯等意象的叠加重构出一个浮华与寂寥并存的旧上海场景，其中"蝴蝶梦里醒来"的典故暗喻着美好幻灭的永恒主题。歌词刻意模糊了具体叙事线索，转而以"恼春风"这般古典诗词化的表达，将个人情感升华为时代洪流中的普遍共鸣。重复出现的"是杯酒渐浓"既营造出醉眼朦胧的抒情氛围，又暗示着记忆在时间中的发酵变形。最精妙处在于始终未直接描摹人物形象，却通过"照片中""那回头一笑"等碎片化描写，让一个穿越时空的美丽剪影在歌词间若隐若现。这种留白艺术使作品超越具体历史语境，成为所有关于错失与追忆的情感载体，在华丽辞藻与深沉叹息间达成了微妙的诗意平衡。
